停牌長達(dá)18個(gè)月后，中國恒大集團(tuán)（以下簡稱“中國恒大”）終迎退市定局。
8月12日晚間，在香港上市的中國恒大發(fā)布公告稱，公司于2025年8月8日收到香港聯(lián)交所發(fā)出的信函，表示基于公司未能滿足聯(lián)交所對其施加的復(fù)牌指引中的任何要求，且股份一直暫停買賣并未于2025年7月28日之前恢復(fù)買賣，香港聯(lián)交所上市委員會根據(jù)相關(guān)上市規(guī)則，已決定取消公司的上市地位。
中國恒大股份上市的最后一天為2025年8月22日（即下周五），并將于2025年8月25日上午九時(shí)起取消股份上市地位。公司無意就上市委員會作出取消上市地位的決定申請復(fù)核。
資料顯示，中國恒大股份自2024年1月29日上午10:18起停牌，截至今年7月28日，已連續(xù)停牌18個(gè)月。根據(jù)香港聯(lián)交所上市規(guī)則中的“快速除牌”機(jī)制，若主板公司的證券連續(xù)停牌18個(gè)月，香港聯(lián)交所可取消有關(guān)公司的上市地位。停牌前，中國恒大股價(jià)僅剩0.163港元/股，總市值約22億港元。
被除牌退市已成定局
自2021年起，恒大的債務(wù)問題持續(xù)暴露。
2023年9月，中國恒大發(fā)布公告稱，公司董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，被依法采取強(qiáng)制措施。
2024年5月，中國證監(jiān)會依法對恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（中國恒大通過復(fù)雜離岸架構(gòu)控股的境內(nèi)核心業(yè)務(wù)子公司，以下簡稱“恒大地產(chǎn)”）債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出行政處罰決定。
經(jīng)中國證監(jiān)會查明，2019年至2020年期間，恒大地產(chǎn)通過提前確認(rèn)收入的方式虛增收入超5600億元、虛增利潤超900億元，致使在交易所市場公開發(fā)行債券存在欺詐發(fā)行，所披露的相關(guān)年度報(bào)告存在虛假記載。決定對恒大地產(chǎn)責(zé)令改正、給予警告并罰款41.75億元；對恒大地產(chǎn)時(shí)任董事長、實(shí)際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。與此同時(shí)，中國恒大的多位前高管也因涉嫌財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行公司債等被中國證監(jiān)會給予警告，并處以20萬元至1500萬元不等罰款。
從債務(wù)問題暴露，到被頒發(fā)清盤令，再到后續(xù)財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)遭到監(jiān)管處罰，中國恒大最終走到被除牌退市這一步，并未出乎市場預(yù)料。
“房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在通過市場化、法治化方式出清。”中指院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，此前，根據(jù)市場表現(xiàn)及相關(guān)上市規(guī)則，已經(jīng)有藍(lán)光發(fā)展、新力控股、中天金融、泰禾集團(tuán)、陽光城等10多家出險(xiǎn)上市房企退市。
中國恒大清盤工作仍在推進(jìn)
值得一提的是，中國恒大在前述公告中還披露了截至2025年7月31日的公司清盤進(jìn)展報(bào)告。去年1月29日，中國恒大被香港高等法院頒令清盤，安邁顧問被委任為清盤人。
該份清盤報(bào)告主要透露四方面信息：第一，中國恒大及其附屬公司（以下統(tǒng)稱“集團(tuán)”）整體重組尚無明確可行路徑；第二，目前由清盤人直接管控的集團(tuán)實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值總額（截至清盤人獲委任日）約為270億港元，可變現(xiàn)金額約為20億港元，包括中國恒大直接持有的8170萬港元，以及通過控股附屬公司回籠資金約13億港元；第三，清盤人迄今進(jìn)行的調(diào)查已產(chǎn)生足夠證據(jù)展開多項(xiàng)法律訴訟，部分訴訟所涉金額龐大，該等訴訟結(jié)果仍具有不確定性；第四，清盤人將持續(xù)接觸債權(quán)人并收集債券資料。
根據(jù)清盤報(bào)告，截至2025年7月31日，清盤人已收到187份債權(quán)證明表，其中提出對中國恒大的債權(quán)總額約為3500億港元（450億美元），相較之下，中國恒大截至2022年底披露的最后一份單獨(dú)（僅指香港上市主體）經(jīng)審核的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，負(fù)債額約為275億美元。
同時(shí)，據(jù)中國恒大披露的2022年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至2022年末，集團(tuán)持有的資產(chǎn)總額為1.84萬億元，負(fù)債總額為2.44萬億元。
清盤人表示，將繼續(xù)推進(jìn)清盤工作，有序地保全及變現(xiàn)集團(tuán)資產(chǎn)，從而保障中國恒大債權(quán)人的最終利益。相關(guān)工作包括清盤人將繼續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)正在進(jìn)行中的法律訴訟，以追求潛在的高價(jià)值回收。
